新能源车领域具优势

金禄电子专注于PCB的研发、生产和销售，公司主打汽车PCB市场，尤其在新能源汽车PCB应用领域，产品涵盖电池管理系统（BMS）、电动机控制器、DC/DC转换器、车载充电机、ADAS、充电桩等核心部件及配套设施，是全球更大的新能源汽车电池制造商宁德时代的[敏感词]大PCB供应商，在新能源汽车BMS领域具有较强的竞争优势。

金禄电子拥有广东清远及湖北安陆两大生产基地，占地总面积约450亩，规划PCB年产能为520万㎡，目前已具备年产220万㎡的生产能力。同时，金禄电子是[敏感词]高新技术企业及广东省线路板工程技术研究开发中心。

业绩方面，2018年到2021年上半年，金禄电子实现营收5.28亿元、6.09亿元、7.92亿元和5.76亿元，归母净利润分别为3968.65万元、4914.82万元、6739.51万元和4644.46万元，公司盈利水平持续提升。

分产品来看，金禄电子主营业务收入来源包括三项：单/双面板、多层板、加工服务，期内单/双面板的收入占比维持在40%上下，而多层板则始终是公司[敏感词]大收入来源，占比在60%附近。

金禄电子预计2021年营收为13亿元到13.3亿元，同比增长64.12%到67.90%，预计归母净利润为9400万元至9900万元，同比增长39.48%至46.89%。金禄电子业绩呈现逐年攀升的走势，主要是由于下游客户需求旺盛，加之2020年度下半年新增产能得到释放，公司的营业收入、净利润增长较大。

招股书显示，金禄电子的实际控制人为李继林和周敏。其中李继林直接持有公司28.87%股份、通过凯美禄投资间接持有公司3.62%股份，为公司[敏感词]大股东；李继林的配偶周敏持有公司6.87%股份，俩人共同控制公司39.36%股权，为公司实控人。

国内竞争激烈

PCB是电子产品的基础部件，几乎所有的电子设备都要使用PCB，以致于PCB制造行业得以长久稳定发展。

中国是全球更大PCB生产国，也是全球能够提供PCB更大产能及最完整产品类型的地区之一。2019年中国PCB行业产值整体规模达329亿美元，占全球PCB行业总产值的比例为53.73%。预计到2024年，中国PCB行业产值将达418亿美元，占全球PCB行业总产值的比重达到55.07%。

我国大约有1500家PCB生产企业，市场竞争较为激烈，竞争主要集中在技术实力、产品稳定性、产品交期、价格等多方面。截至2020年末，国内上市的PCB上市公司共有29家。尽管金禄电子已发展成为宁德时代的[敏感词]大PCB供应商，但2020年度金禄电子营业收入、净利润与同行业上市公司相比，排名分别为第26位、第26位。

金禄电子主打汽车PCB市场，尤其在新能源汽车PCB应用领域，2021年上半年，汽车电子收入占总营收比例为45.85%。汽车电子领域，金禄电子积累了宁德时代、国轩高科、孚能科技、特锐德、宇通客车、吉利汽车、欣锐科技、英搏尔等新能源汽车领域的优质客户。在通信领域，金禄电子拥有华为、中兴通讯、烽火通信、剑桥科技等直接或终端知名客户；在工业控制领域拥有Honeywell、ABB、鼎信通讯、精测电子等直接或终端知名客户。